ЭПОХА ДОЛЛАРА ПОДХОДИТ К КОНЦУ?
Пятница 28 августа 2020 года / Читати українською
Во вчерашнем выступлении главы ФРС Дж. Пауэлла прозвучало несколько важных тезисов, которые повлияют на будущее всей финансовой системы США.

Важно – ФРС отказывается от жесткого таргетирования инфляции на уровне 2%. Переходит к таргетированию экономического развития. Назвали «таргетирование инфляционных ожиданий».

Фактически, ФРС признала переход экономики в «Четвертую промышленнуй революцию», начинает подстраивать финансовую систему.
Экономический рост зависит от производства и потребление. «Производство» сырьевой экономики — это заводы и предприятия, требующие больших капитальных вложений. Создавали новые рабочие места, предоставляют денежные ресурсы «Потребителям», которые в дальнейшем покупают конечную продукцию «Производств». Поэтому в случае наступления кризиса (нехватки денег) в экономике ФРС печатала новые деньги, банки выдавили их в виде кредитов предприятиям, которые шли на увеличение капитальных вложений, а также в виде потребительских кредитов населению. Как результат, создавались новые рабочие места и увеличивалась покупательская способность населения, что перезапускало экономику.

Михаил Ритчер
Управляющий активами
Сегодня, потребление ушло в онлайн, капиталовложения уменьшились, что соответственно и уменьшило себестоимость продукции и даже при одинаковом уровне потребления инфляция будет расти меньшими темпами. «Поменялась экономическая парадигма» и тартегирование инфляции – неправильный подход. ФРС прекрасно понимает, именно поэтому, перешли на таргетирование экономического развития. Гораздо важнее, количество занятого населения, ведь чем больше людей работает, тем больше у них будут траты и тем быстрее будет восстанавливаться и расти экономика. Поэтому, ФРС может допустить рост инфляции и выше 2% на некоторый промежуток времени, если до этого был период низкой инфляции.

В ближайший год ФРС будет стимулировать экономику новыми деньгами и низкими процентными ставками, пока безработица не вернется к прежнему уровню. Это приведет к разгону инфляции выше 2%.

Таким образом, защитные от инфляции активы (Акции компаний и Золото) будут наиболее ценными, а доллар, наоборот, будет девальвировать по отношению к другим валютам.

За счет того, что процентные ставки низкие и ожидается рост инфляции, нет интереса для вложений в длинные и короткие облигации.

Отсюда вывод, что инвестиционный портфель, в большей своей части, должен состоять из акций и золота.

Мир меняется, меняются парадигмы, ребалансируем портфель!